北京快乐8开|北京快乐8怎么投注
您好,歡迎來到報告大廳![登錄] [注冊]
您當前的位置:報告大廳首頁 >> 行業資訊 >> 醫藥 >> 科創板撬動萬億級醫藥創新市場 薦7股

科創板撬動萬億級醫藥創新市場 薦7股

2019-04-03 10:19:14報告大廳(www.xtbdm.com.cn) 字號:T|T
主題詞:醫藥
  報告大廳摘要:科創板體現頂層設計思路,“七大亮點”突出創新導向。“國家主席首次提出”,“證監會年度首要任務”,“4個月落地”等關鍵詞均說明科創板不是簡單的制度創新,而是國家最高決策層的頂層設計,是立足全國改革開放大局做出的重大戰略部署。

  科創板體現頂層設計思路,“七大亮點”突出創新導向。“國家主席首次提出”,“證監會年度首要任務”,“4個月落地”等關鍵詞均說明科創板不是簡單的制度創新,而是國家最高決策層的頂層設計,是立足全國改革開放大局做出的重大戰略部署。

  本次科創板制度設計相較A股現有板塊主要有七大亮點,主要包括1)允許虧損企業上市;2)試行注冊制;3)采用市場化的詢價、定價方式;4)創新交易機制,放寬漲跌幅限制;5)允許分拆上市;6)嚴格監管和退市制度;7)個人投資者須有50萬資產和2年證券投資經驗。其中允許虧損企業上市契合醫藥創新企業特點。五套上市標準中,若市值≥40億元,醫藥行業企業僅需要一項核心產品獲準開展二期臨床試驗便可申請上市,體現創新導向。

  科創板有望成為中國的“納斯達克”,醫藥是重要組成部分。醫藥創新企業前期研發投入高,是資金和技術密集型行業,融資需求旺盛。2018年國內醫療健康領域融資總額達到825億元,同比增長79%,融資事件695起,同比增長53%,中國在融資事件數上已經超過美國,居全球第一。

  科創板豐富了創新企業融資手段,增加PE/VC退出渠道,進一步促進我國醫藥創新企業發展,有望成為中國的“納斯達克”。美國納斯達克市場中醫藥企業市值占比高達9.14%,2000年以來納斯達克生物技術指數漲幅高達330%,遠遠高于同期納斯達克指數和標普500指數表現。參照國外經驗,我們認為醫藥將是科創板的重要組成部分。

  我國醫藥創新市場潛力大,科創板發展空間廣闊。2018年我國醫藥終端市場達到1.7萬億元,但用藥結構上抗生素、大輸液和輔助用藥等仍占據較高比例,升級潛力巨大。從2015年起,新一屆的CFDA領導班子密集出臺多項政策,對醫藥行業進行了大刀闊斧的改革,鼓勵創新是改革的主要方向。目前我國已經在創新藥、生物藥、細胞治療、基因測序、創新醫療器械等方面取得顯著進步,而這些領域也是有望登上科創板的熱門領域,科創板發展空間廣闊。

  科創板將推動醫藥創新企業估值體系變化。目前A股以PE等相對估值方法為主,在對創新企業估值時具有局限性。一是創新企業通常處于虧損狀態,計算出的PE是負值,缺乏實際意義;二是PE估值無法體現在研品種價值;三是創新藥企業通常聚焦于某一細分領域,可比公司較少。從國外來看,現金流折現法(DCF)應用最為廣泛。考慮到醫藥創新未盈利、重研發等特點,我們提出一種DCF+期權相結合的絕對估值方法。未來我國醫藥行業有望形成PE等相對估值方法和DCF等絕對估值方法結合的估值體系。

(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)
報告
研究報告
分析報告
市場研究報告
市場調查報告
投資咨詢
商業計劃書
項目可行性報告
項目申請報告
資金申請報告
ipo咨詢
ipo一體化方案
ipo細分市場研究
募投項目可行性研究
ipo財務輔導
市場調研
專項定制調研
競爭對手調研
市場進入調研
消費者調研
數據中心
產量數據
行業數據
進出口數據
宏觀數據
購買幫助
訂購流程
常見問題
支付方式
聯系客服
售后保障
售后條款
實力鑒證
版權聲明
投訴與舉報
官方微信賬號
北京快乐8开